快速梳理一下信息

1. 宏观方面衰退交易回摆，市场普遍上涨，情绪的带动不容忽视
2. 隆基绿能和TCL中环调涨硅片报价，带来情绪提振
3. 云南四川有部分硅厂9月计划提前停炉

相对确定性的数字和价格区间诸如库存、成本价等，容易带来虚幻的安全感，当盘面价格下探到边际成本线时，不少投资者喜欢基于长期主义的理念进场轻仓抄底，做这种低估值、高盈亏比的机会。但是虚幻的安全感反而会导致投资者放松了对成本坍塌、价格进一步深跌等风险的警惕，进场抄底时评估的低估值在一系列市场演变后可能就不再是低估值。投资者需要时刻保持对“价格是否还有进一步深跌的可能性驱动？”这一关键问题的敏感度。

美棉成本分析

美棉的产出主要是皮棉和棉籽，成本构成方面，包含营运成本和摊销成本，营运成本会即时反映到当年度的盈亏上，尽管以总成本计，似乎美棉农几乎年年都是亏损的，但是政策对棉农的补贴不菲，与我国类似，基于防止“谷贱伤农”的政策目标，对整个产业进行多种补贴，其中能够直接通过利润来影响种植面积的是针对棉农的直接补贴、反周期性补贴和销售补贴。（与新疆目标补贴价相似，实质相当于政策直接给棉农一个保底的看跌期权）

棉花的定价锚与白糖有点相似，内盘锚定新疆棉3128B价格、配额内进口成本、配额外滑准税进口成本。同时新疆面向棉农也有保底的目标价固定产量补贴，相当于免费赠送的18600价位看跌期权。由于补贴政策的存在，新疆棉成本价对ZCE棉花的价格支撑不具备普适性，轧花厂成本价附近会迎来强大的套保卖压。因此在全球供需相对宽裕的年度，ZCE棉花价格的需求端定价相对供给端成本定价更强。

全球大豆主产国里，巴西、美国、阿根廷、中国是产量top4的国家，其中前三家以转基因大豆为主，国内进口量大约九千万吨用来榨油和做饲料，因此豆粕和豆油的价格与美豆的相关性更高。基于这一层逻辑，粗略判断每个产季美豆的底部价格支撑区间就有现实意义。

先看数据。在各国农业数据的透明度方面，USDA是做的非常不错的，不仅产季连续性好，每个数据表格都还贴心地做了machine readable，下图是从USDA下载的美豆种植成本和利润，单位美元/英亩，为了便于分析，单位需要转换成美分/蒲式耳。

空头逻辑：大豆到港卖现实

• 3月到港量不足引起的阶段性供需错配，带来了300点左右的上涨，5月到港量回升，大豆供应充足，这部分升水理应回落【空头逻辑】
• 美豆主产区天气适宜，CBOT大豆还在低位震荡，天气炒作窗口未到【对多头逻辑的否定】

清明节闲的，照着历史价格图表统计了一下中粮付斌老师关于棉花的前瞻文章。

对这位大佬印象特别深刻，主要是有几次在棉花行情走得很顺的时候发文章前瞻转势，一轮行情走完回顾复盘，发现大佬发文的日期，几乎就是最佳的建仓区间，当时就觉得大佬是真有东西。于是就有了这次的文章翻阅。

在中粮公众号的40篇棉花文章中，只有6篇文章分析的节奏或方向错误。如下，多的不说了。

尿素

年初以来，尿素呈现震荡中下跌的态势，1月底基于3月农业需求和出口预期出现一波反弹，但最终法检政策调整被证伪，在高日产和高开工率以及新增投产预期的供给压力下跌破1月前低。

产业层面的供需关注要点

当前产业偏悲观，各地的钢厂陆续停产减产，利空正在被充分计价，产业层面重点关注螺纹表需和铁水产量。

• 港口的绝对库存量：最新数据1.428亿吨，延续累库，绝对库存如果下降不到1.2-1.3亿吨以下，很难支撑大涨
• 港口库存的拐点：等待下周检修的前瞻数据
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本周品种聚焦

宏观

• 利空已经被大部分交易，商品指数维持震荡，宏观判断中性。产业层面如果没有特别大的供需矛盾，就保持观望。

本周品种聚焦

宏观

• 商品宏观小幅回调后震荡寻方向。原油侧关注巴以冲突进展和11月议息会议前的各种放风。直观上来讲商品从6月一直涨到9月，但是整体经济又没有那么的好，国内的经济复苏已经在商品市场被过度交易了。从库存周期的角度，不少报告指出当前是从主动去库进入被动去库阶段，即将要开启补库周期，但是从部分大宗商品的上下游库存数据来看，各产业链下游主动做库存的诉求也不是那么明显。

听说一木老师从8月份开始建仓，到现在还在浮亏扛单死空铁矿石，于是在他视频下梳理了一下在当前不看大跌的逻辑，不过很遗憾，对方并不欢迎理性客观且逻辑清晰的评论，没过多久就被他拉黑了，那我也就不好去阻碍他筛选粉丝了，那就来这里梳理一下铁矿石为什么在当前不看流畅大跌的逻辑吧。

过去一年铁矿石经历了反复的现实与预期之间的博弈，如今又来到了十字路口，市场博弈高铁水强现实、金九银十旺季预期与粗钢平控、钢厂亏损负反馈的预期。

第一次做小规模纳税人的税费申报缴纳，电子税务局的网站有点难用，从4月1日开始反复操作和确认了数次才完成了一季度的申报和缴纳，这里总结记录一下操作流程供以后参考。

硅谷银行破产事件让商品能化市场经历了一周多的暴跌，跌麻了跌麻了......

商品的价格影响因素甚多，在充分竞争的自由市场中，供求关系是影响价格的主要矛盾，大多数其他因素都是通过直接或间接地影响供应和需求的结构与关系，从而影响价格的。通过系统循环图可以直观地反应各因素之间的关系，各要素的反馈回路如下。

嘤嘤嘤时间过得好快。

工作方面

• 工作方面的事情我很想写一个“略”作为年终总结。过去一年的工作状态可以精简成从“卷”到“摆”的变化。总的来讲，就是花了大半年时间把HiHarXXXXXX V1R2给送走了，然后折腾一个手表耳机项目（真的不是小天才儿童手表）。

『恋爱绮谭 _{不存在的夏天}』，推完让我压抑了几周的作品，在steam写过长评，也在twitter上写过很多关于本作的评论，一直想认真地基于本作品写一篇自己的感想，奈何现在还是社畜，时间已经出卖给了魔鬼，我现在还不是我。等成为无敌の自由人，一定要回过头来审视过去。

整理历史文档翻到了分支选项的记录表。

忘记从哪里看来的一个变现方式与渠道图，看风格不像是我做的图，我做不来这么花哨的，今天不是在整理历史文档嘛，这个图不知道往哪里归档，干脆丢这里吧，侵删

整理历史文档，翻到了一张阅读《人间失格》的时候整理的人物关系图。大概是很久之前大家都说太宰治写的这本书很牛逼，再加上还在上初中的老妹很认真地给我说想读这本书，鉴于对未成年人阅读清单适当性评估的考虑（对老妹“又摆又丧”状态的担忧），于是花了点时间拜读了全书，大概把人物关系梳理了一下。考虑到自己坚持实践的“零散笔记 -> 基于笔记的知识整理 -> 基于知识的思考总结”之知识管理体系，于是就放到这里来了。

尿素是什么？

尿素是由碳、氮、氧、氢组成的一种白色晶体，是最常用的氮肥，也是最大的化肥品种。在工业上尿素用于生产脲醛树脂、三聚氰胺等。工业上使用煤炭或天然气在一定条件下合成尿素。