在翻阅卖方研报或者交易员之间的同行交流中，经常会看到关于短期、中期、长期的看法，但很多时候大家对短期、中期、长期到底分别有多长，存在不同的看法，比如商品交易员理解的长期观点可能是权益交易员理解的短线看法。
另外不同品种、在不同阶段、处于不同驱动下，同一个短期所包含的时间跨度也可能差异巨大，甚至于在行情走出来之前、在不看后视镜的情况下，都不可能有一个定量的判断。
定义没有对齐就会造成很严重的交流问题。
我按照自己的理解，将长期定义为供给侧的资本开支周期或者叫产能投放周期、需求侧的结构性机会。
如果一个行业投产周期结束，价格被按在现金流成本线，contango结构下底部震荡了很久，然后需求增速逐渐跟上，供需发生扭转，这种情况下，就是一个长期看涨。例如2020年-2022年的纯碱。
或者一个行业需求侧有着结构性的增量和机会，而供给侧刚性，从资本开支到生产出产品之间隔了几年的建设周期，那这也是一个长期看涨。例如2024年-2026年的铜。
上面两个例子都是通过需求完成去库存，尽管2016年-2022年中国的房地产是一个结构性增量，但之于纯碱这个行业来说，我更想将其在2020年-2022年之间的去库视作是自然需求增量，而非一个结构性需求增量。而对于铜，说它是AI结构性需求增量我觉得很多人都会认同。
再比如一个行业突然遭遇了供给侧结构性改革，政策的大刀一口气砍掉了供应，那这也是一个长期看涨。通过供给完成去库存，例子就是2016年-2022年的钢铁行业。
反过来，长期看跌就是上面的反面，利润刺激新一轮投产周期、需求侧结构性改革带来减量或需求的周期性坍塌。前者就比如工业硅多晶硅，后者是经典的纯碱玻璃这一类跟着地产周期的建材。
长期的定义最根本的影响我认为是产能，那么关于中期定义的本质我更倾向于是产量和消费量。如果能在产量和消费量上显著影响到全球平衡表的库存，那就可以形成一个中期看法。所以中期看法也可以是一个库存周期，供需和库存是一个一体两面的东西。
供应这边可以有季节性检修和开炉，需求也可以有季节性。
短期的定义我认为在平衡表上主要表现为贸易流。但短期还可以是新闻、消息、影响似大不大的事件、共振的情绪等。
总结：
长期看法看的是资本开支周期或者叫投产周期、结构性机会，是全球产能在全球供需平衡表上的有心无力，体现在价格上，就是一个方向上的头寸可以一直拿到临期甚至连续移仓数次。长期看涨：
- 供给侧周期性产能出清
- 需求侧周期性自然增量
- 供给侧结构性改革带来结构性减量
- 需求侧结构性机会带来结构性增量
长期看跌：
- 供给侧周期性产能投放增量
- 需求侧周期性坍塌
- 需求侧结构性改革直接干掉需求
中期看法看的是供需阶段性错配的库存周期、开工率变化带来的产量调节周期，是产量和消费量作用在平衡表上的起起落落，体现在价格上，就是一个合约交易期内能搞上一两次的波段。
短期看法看的是贸易流、新闻、消息、事件、情绪、政策扰动、宏观外溢等。
上面是对具体市场的周期划分，对于宏观，我认为陈大鹏的划分非常精辟，我直接使用：长期看增长和通胀、中期看利率和信用、短期看流动性和风险偏好。