指导思想

投资哲学

• 市场中有数量众多的参与者，极多的因素影响着价格的变动。市场的复杂运动，是由大量的市场参与者无序的行为所形成的自我组织化的结果。在微观角度，市场虽然是近乎随机的运动，但却不是无序的，而是在宏观层面遵循一个更高层次的秩序。宏观层面更高层次的秩序，体现在证券市场中，就是资产的价值回归。

核心理念

• 资产价格遵循均值回归，当资产价格偏离价值中枢时，会存在以很高的概率向价值中枢回归的趋势。一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现。

投资风格

• 以资产估值分析的基本面为锚，建立合理的安全边际，在安全边际之外建立持仓，长期持有，当资产价格回归其价值时，逐渐减少持仓。抓住资产价格围绕价值运动这一规律，持续性地进行动态的基本面分析，以此来指导投资。

基本原则

• 保障资金的安全；在此基础上追求一致性的正期望收益；最终实现资产的保值增值。

资金管理与风险控制

• 首先基于上述指导思想，确定好要投资的行业以及每个行业要投资的公司，再根据公司数量将资金等分，根据市场实际情况和持仓情况适度调整调拨资金。

风险分析

• 系统性金融危机、经济危机。
• 上市公司盈利能力、净利润率下降。
• 上市公司股利支付率、分红率下降。
• 上市公司财务状况恶化。
• 其他黑天鹅事件。

市场分析与投资策略

基本面分析原则

• 以基本面为核心，根据国际局势和宏观经济情况分析，结合公司的经营数据、中长期规划、当前盈利能力和分红送转方案，判断购入时机和价格点位。

高抛低吸策略

• N/A

极端风险发生时的应对策略

• 系统性金融危机甚至经济危机发生时怎么有效识别并及时退出？
• 上市公司盈利能力下降、股利支付率和分红率下降时怎么有效识别并退出？
• 其他黑天鹅事件发生时如何及时退出？

投资心理与情绪控制

• 市场大幅波动、股价出现连续大跌时，产生的各种情绪会影响对长期持有的信心，从而导致连续错误的行为发生。

贪婪管理

• N/A，适当躺平就不贪婪了，懒惰可以克服频繁操作

恐惧管理

• N/A，无产阶级无所畏惧

期望管理

• N/A，摆烂可以降低期望值

痛苦管理

• N/A，痛苦是不可能痛苦的，活着已经够痛苦了

投资计划与分析记录

投资计划

• 对一个上市公司做动态基本面分析时，要形成投资计划或更新现有的计划。动态基本面分析可以分为全面分析和局部分析：全面分析可以是每个季度一次，输入的信息是公司所有的最新相关经营数据、年报季报、国家政策、国际形势、进出口经贸等，用于确定当前的企业估值；局部分析可以每周一次，重点关注重要事件，同时更新目标价格区间。

投资记录

• 执行一笔投资后，记录下这笔投资。每条投资记录包括：类型（开仓、加仓、减仓、平仓、止损等）、日期、公司代码、公司名称、成交股数、成交价格、持仓总数、持仓成本、佣金、平仓盈利等。

基本面分析日志

• 定期撰写公司基本面分析报告。

年度报告

• 每年整理一份年度投资报告，定期总结过去的投资并记录资金曲线的变化。