10月11日一早起来，看到群聊消息币圈在凌晨经历了多空双杀的大爆仓，好像是有个稳定币USDe被人借着特朗普的消息爆破脱锚了，然后开始循环清算。
统计消息显示这一次的爆仓规模远超过去，作为 7×24h 交易且没有涨跌停板限制的交易市场，币圈不存在开盘跳空一字板导致的流动性枯竭问题，按理来说只要有止损单保护，就不会存在爆仓的问题，最大的风险——交易所拔网线的风险也只会出现在暴跌斜率最大的那个时期，早期的止损单基本都可以避免这个风险。
那么为什么还会出现爆仓的情况呢？究其原因我认为主要还是市场的特点和策略的问题。
算法币的特点是定价几乎无锚，不像股债汇商那样有明确的定价体系，比如铜跌一点就会有人抄底，产业买方等着逢低拿货，盘面的博弈由盘外因素决定，但是大部分的币没有定价锚，就变成了纯粹的资金盘。
既然是资金盘，盘面上的供需决定了一切，这就形成了一个特点，用币圈的话来说，叫做“插针”。由于这一市场特点的存在，如果设置了止损单，容易被反复止损，“一早醒来发现价格还是那个价格，单子却被半夜里一根长长的下影线打止损了”。
“插针”是带止损策略的问题，却是马丁策略的机会。为了应对“插针”问题同时把握“插针”的机会，很多币圈玩家会采用类马丁策略，跌多了就加仓，价格弹回去了就能赚到钱。
如果是去掉杠杆的马丁策略，就不会存在爆仓问题，但是不带杠杆的马丁收益率是远不能满足胃口的，于是实际执行时就用了杠杆。这次的爆仓事件甚至击穿了只用一倍杠杆轻仓交易的玩家，因为很多非主流的币在凌晨的一两个小时里，跌幅普遍在50%以上。
写到这里，虽然不参与币的市场，但币圈的爆仓事件还是值得复盘一下。
事件回顾：
- 10月10日晚间，大概是23:00前后，特朗普在其社交平台（Truth Social）上威胁要为中国增加关税，动摇了市场对风险资产的信心，加密货币市场出现下跌（铜、原油也出现大幅度下跌）
- 10月11日凌晨5点，特朗普发推进一步扬言考虑“100%关税”，这一极端言论彻底击垮市场信心，成为压垮骆驼的最后一根稻草，加密货币的抛售潮加剧，出现“连环下跌”
- 10月11日凌晨5点19分，市场恐慌情绪达到顶峰，比特币在一分钟内暴跌超4%，下跌近5000美元，极端行情出现，其他山寨币出现更大幅度的瀑布
上面是deepseek总结的事件回顾，实际上在trump 23:00发第一条推之前，前面的事件脉络大体上是：先US对所有CN的船加税 → CN对稀土等资源及加工能力实行长臂管控（商务部61号、62号文件），同时对US的所有船只加税进行对等反制 → trump发推震惊、揭露并指责CN → trump发第二条推加100%关税。
这篇文章主要关注事故案例，事件的复盘及脉络梳理等后续再整理。
以下是爆仓的惨案记录。
Coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币全网合约爆仓超191.41亿美元，爆仓人数高达162万人。其中，多单爆仓166.86亿美元，空单爆仓24.55亿美元。最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid-ETH-USDT，价值2.03亿美元。
