快速梳理一下信息
- 宏观方面衰退交易回摆，市场普遍上涨，情绪的带动不容忽视
- 隆基绿能和TCL中环调涨硅片报价，带来情绪提振
- 云南四川有部分硅厂9月计划提前停炉
基于以上变化，下游产品涨价，边际停炉减产增加，虽不足以改变平衡表过剩压力，但市场总是抢跑打提前量，价格在边际变化下带着预期提前上涨，最后带动中下游投机性补库。问题在于32万吨仓单要以怎样的形式被市场消化掉？供需以怎样的路径回归阶段性的平衡态？
路径一，乐观情形：
- 在边际转好的预期下市场抢跑上涨
- 投机性补库需求增加，老仓单加速注销流出
- 伴随停炉减产产能的逐步增加以及下游涨价多晶硅复产，支撑价格的进一步上涨
- 远月价格涨出套保空间，上方套保力量再次介入
路径二，悲观情形：
- 在边际转好的预期下市场抢跑上涨
- 在库存的绝对压力和减产产能不足以逆转供需的情况下，上涨昙花一现
- 32万吨仓单流出速度不及预期，临近11月在集中注销压力下价格再次向下冲击
- 利空出尽12之后的合约迎来上涨
核心依然在于，市场怎么看待以下问题：
- 落地的减产和预期中的减产，能否达成阶段性的供需平衡（跟踪云川疆停炉情况）
- 前期减产的多晶硅产能什么时候复产以形成工业硅的消耗增量（跟踪下游复产和价格提涨变化）
- 当下还剩的32万吨仓单能否快速被投机需求消耗掉（跟踪仓单流出速度）
另外依然要密切关注产业政策端的调整