11/10：知止而谋定、乘势待时
商品市场云谲波诡，凶险无比，凡入局者十不存一，然亦天禄暗藏，得之者纵使未敢期陶朱之富，然亦足致门户殷实，用度从容。
君若欲持于市，必知止而后谋定，时至则乘势重仓倾力而动，余时几近无为。
夫改命易途之机缘，人生不过寥寥数次而已。如若难以守静，故而举措失序，动止无常，非能致丰，反损其利而益其过。 然静守非为怠惰，实乃厚积识见，洞察市廛，磨砺决断，惟待真机现时，可明辨而重仓锐进。
众人之失，多非因寡行，乃妄动太过。无止之动，譬若弄潮于沧海怒涛之中，浪至而殁。
故必先知止而后立原则之定、估值之衡、业道之偏、能力之界，此为御市嚣之坚城深池。
俟合诸标之机甫现，毋疑，毋散，毋小试，当集而锐进之，此一击之功，或胜十年碌碌之为。
君所缺者，非多行也，乃多忍也。守道待时，继而猛执。
投机之道，非为奇巧，乃在持盈截损。持盈若冲，截损知止。天道忌盈，人道忌满，知止不殆，可以长久。
11/13：选择做什么，很重要，明确不做什么，更重要
生命短暂，人的精力极其有限，很多时候需要聚焦到一个细分领域，成为这个领域的专家，一辈子就只做这一件事。芒格提到，成功无需繁杂的方法，只需做对两件事，第一件事是找到有效路径并不断重复；第二件事是识别出无效陷阱并远离之。
坚守能力圈，不仅仅是守住能力圈构筑自己的护城河，同时还要懂得放弃能力圈外的纷繁世界。到有鱼的地方去钓鱼是一种智慧，不轻易闯入陌生的海域也是一种智慧。
11/16：拒绝阴谋论的思维怠惰
阅读报告的摘录。
在切入具体话题之前，我想首先分享一个重要的思维方式，这源于北京大学一位比较文学教授的观点，我个人深表赞同：“我自己一向反对、拒绝阴谋论——其问题是高估对手的智力并过度逻辑化了事实上极端庞杂、混乱的社会事实”。
黑箱博弈论的核心问题在于两点：一是高估了所谓“对手”的智力与控制力，将其塑造成全知全能的神话形象；二是过度逻辑化了本质上极端庞杂、混乱的社会现实，试图为复杂世界提供一个简单的“侦探故事”式的叙事。
这种思维在商品市场中尤其有危害。因为我们常常难以精准刻画“当下”真正在发生什么，而黑箱博弈论恰好提供了一种简单的认知舒适感，它将复杂的市场机制归因于某个隐蔽群体的恶意操纵，迎合了人们在不确定性中寻求秩序和控制感的心理。
但我们必须清醒地认识到，大多数黑箱博弈论都是刻意简化的。我们的研究工作，恰恰需要摒弃这种思维捷径，回到“究竟正在发生什么”这个基本事实上来。这是今天我们进行所有讨论的认知基础。
11/17：“深度”来源于事实，能够对信息进行证伪
阅读报告的摘录。
在林林总总的对“深度”的定义中，有一个很具实践指导意义的表述：“深度来源于事实。”
深度不是艰深的话语和生涩的表达，可以继续探寻追问：如何获得深度？如何表现深度？这里面其实有一个简单而实用的操作方法：对已知信息进行证伪。
面对一个研究选题的时候，其实就已经在面对一个早已展现出来的事实，或者叫做“浅表事实”。好的研究不会按照这些浅表事实去按图索骥，更不会走到这些表层事实面前就停止了脚步，把别人交给我们的说法作为结论向读者交代。
但深度究竟从哪里来？我想，第一来源于事实，第二来源于事实表述过程中的真实感，第三来源于事实背景的建立，或者叫做“对事实关系的建立”。
11/20：时移事促，非事无以激变
趋势的反转一定需要一个或一组连续的关键事件所组成的新叙事，对价格形成有效驱动，而等待、观测、预判和押注这个关键事件就是所谓的择时。
在此之前，仅凭感觉涨太多了而做空、或仅凭感觉跌太多了而抄底都是比较鲁莽的行为，新高之后可以更高，新低之后也可以更低。
例如2001年科网泡沫的破灭，事件驱动是加息和业绩的证伪；黄金牛市的结束，依靠的是利率和通胀周期的逆转；2015年A股泡沫破裂，背后是监管主动拆杠杆清理场外配资。
这些关键事件的共同点都是，其烈度需要达到釜底抽薪的地步。“趋势不会轻易改变”这一表述的背后，隐含的就是关键事件还未发生。