《对冲基金怪杰》从顺序来说是史瓦格金融怪杰系列的第四本。这本书分为三个部分，第一部分是宏观交易员的访谈，放在现在的语境下应该属于FICC的领域；第二部分像是量化领域；第三部分是股票交易员。
我对第一部分的比较感兴趣，这部分也是看得比较认真的。其他两个部分的兴趣不是很浓厚，看得比较匆匆。
这里主要摘录第一部分的前四位大佬的访谈。
第一位采访的老哥叫科尔姆·奥谢，在索罗斯量子基金干过的大佬。与其他金融怪杰系列里相同的理念就不重复了，重点关注我自己有感触的地方。
“假设检验”是以前学习索罗斯投资思路时了解到的，奥谢也遵循这种投资思路。在交易时，把交易想法看作假设，如果市场与个人预期的方向相反，则证明交易的假设是错误的，就应该毫不犹豫地平仓。
对待技术分析的看法，奥谢认为，用航海来比喻，风向很重要，但潮汐同样重要，如果不懂潮汐，仅依靠风向来航海，那可能撞向礁石。所以基本面和技术分析必须同样认真对待。
交易中的时机把握十分重要，与交易风险的大小息息相关。因为价格的变动本身就在改变预期的盈亏比，对于一个极好的交易机会，入场时机太早或者太晚，都可能导致这笔交易稀烂。
老哥有一个表述我觉得完美概括了我的想法：你需要拥有自己的市场经历，才会完全明白书里的那些交易员说的是什么，有那些经历后再读的话感觉看起来如此浅显，但是在你没有经历过的时候想要理解是很难的。
关于泡沫，奥谢会很乐于成为泡沫的一部分，采用流动性很高的工具参与到泡沫中，比如看涨期权的买方，并在泡沫破裂时采用看跌期权去参与。对于所有交易，奥谢都会考虑盈亏比，尽量构建一种看错时亏损有限但看对时有想象力的策略组合。
奥谢认为，当你意识到市场上发生了什么事情（价格大幅波动）的时候，你就可以据此交易，交易并不一定都要以基本面为基础，如果一直等到找出价格波动的原因再交易，那可能已经太迟了。交易并不需要一个完美的故事来支撑，完全可以“先开仓，再研究”。
采用假设检验的思路，假设意味着有重大的事情发生了，但我们不知道发生了啥，但它能有效地持续一段时间，我们应该加入这个队伍，以高流动性的方式参与，这样如果市场调头了，我们也可以损失有限地离开市场。
奥谢认为交易的执行才是关键，执行比它背后潜在的交易理念都重要。如果你不能将交易理念很好地实施，那么即便它再出色也让你赚不到多少钱。问题的关键在于，我们要试图寻找一种即便交易的时点不是非常精确也能让我们赚钱的交易方法。执行的交易要能在错的时候有效的止损，并且有错的时候你要能自己认识到错误。
关于观点与持仓，长期观点保持不变并不意味着持有的头寸也完全不变，当价格变动的时候，所持有的盈亏比也在变化。
奥谢的交易思路看起来会比较像趋势跟踪，但与趋势跟踪之间的区别是，价格波动的背后要符合逻辑的基本面联系。与趋势跟踪策略相比，奥谢会预测未来的趋势，而不是等待趋势的到来并顺势而为，交易时点不同。
奥谢还分享了他早期从业时做的一笔交易：通过宏观分析认为利率不会上涨，三个月后，市场证明他是对的，但最后却还赔钱了。这是因为操作的逻辑和假设的逻辑不一致。他假设的时间跨度是1-3个月，按理来说操作的逻辑也应该匹配假设，持仓1-3个月。但他那时候却不停地进进出出，只因害怕赔钱。理性的假设是美好的，实施起来却是情绪化且愚蠢的。
奥谢在这段经历后，意识到应当接受不确定性和风险，当交易的时间跨度达到三个月的时候，应当关注的是趋势。你要考虑到入场交易后会发生什么，这意味着你的止损幅度不能太窄。如果你不愿承担风险，那你就不能从市场上赚到钱。
有相似经历的交易者应该对这个分享深有感触。
第二位是大佬，瑞·达利欧。达利欧大佬年轻的时候也亏痛过，80年代做多冷冻猪腩，遇上连续的跌停板，但那时候达利欧还不知道止损，只能每天看着持续不断的下跌，默默计算着损失，是一次刻骨铭心的经历。那次经历让达利欧明白了风险控制的重要性，加剧了对交易错误的畏惧。
交易中，你必须即保守又激进，如果不够激进就赚不到钱，如果不保守就守不住钱。
大鹏老师在很早以前的播客中提到过，达利欧认为最幸福的就是持有15个互不相干的资产。在这本书中，达利欧的访谈也提到，不关注相关系数，而是关注时间的驱动因素，选择驱动因素也就是因果互不相干的资产，而非统计意义上的相关性。
总体上达利欧的访谈维度站位比较高。
第三位是拉里·本尼迪克特，超短线选手。他提到一个交易者犯的最大的错误就是摊平损失。另外就是不要一直呆在赔钱的仓位上，而只是因为你觉得它会涨回来。应该降低损失接受损失并且远离它。
一个交易员做的最差劲的事情就是不知所措。你应当知道，在任何情况下你该如何做。
第四位是斯科特·拉姆齐。拉姆齐的手法与国内很多大佬手法很像，先形成一个大概的宏观基本面观点，然后确定某一个市场的趋势策略。一旦趋势确定了，他就会做空他认为熊市里表现最弱的品种、或者做多牛市里表现最强的品种。
拉姆齐提到，在早年交易经历，他犯了所有菜鸟都会犯的错误，即试图抓住顶部和底部，而不是从简单的开始去做趋势跟随，就像大部分失败者一样见到蝇头小利就跑了。
关于如何判断市场强弱，拉姆齐提到一个很简单的方法，就看每个市场在危机发生时的反弹幅度有多大，就可以将这些市场由强到弱排序了。只需要简单计算一下在危机中哪个市场比较强，就可以告诉你当负面消息消散的时候，哪些市场会成为市场的领导者，就像跳出水面的球。
具体交易中，做多强势的，做空弱势的。
关于入场，拉姆齐采用的是突破入场，在入场之前需要市场来证明其走势确实如此。例如如果没有突破新低，就不会入场交易。入场后止损放在最近一波反弹的高点。
关于离场，如果当天下单交易，到尾盘的时候依然没有盈利，就会离场。即便明天以一个更糟糕的价格再买回来。
拉姆齐认为，寻求外部信息指导是交易者犯的最大的错误。比如看CNBC得到的建议，那都是误导性的，你应当形成自己的观点和逻辑，不要依赖任何被称作专家的家伙。
市场并不关心你上一笔交易是否赔钱，你做的每一个交易决策在某种程度上来说都是随机的，在单笔交易上赔钱无所谓，只要找到合适的方法就行。
总的来讲，拉姆齐是先去理解关键的决定市场走向的基本面驱动因素，这不需要研究什么复杂的基本面信息来获取目标价位。一旦形成了严格的基本面观点，拉姆齐就会采用技术分析来确认他预期的走势。
通过将进出场的技术分析与稳健的基本面趋势策略相结合，拉姆齐获得了一种相对于只采用技术分析而言更有效的交易方法，这种交易方法就是：辨别驱动市场走势的关键性因素，然后使用技术分析去交易。
拉姆齐永远是在某个板块内做多最强势的品种，同时做空最弱势的品种，而很多新手会做相反的错误操作，因为它们做出了错误的假设，始终在以抄底摸顶的思维在看市场。
拉姆齐采用严苛的风险管理，单笔交易止损设在百分之0.1，只有在获得巨大收益时，他的风险控制才会有所放宽。
这种资金管理的思路对于所有新手都是适用的：在刚开始交易时，使用相对紧凑的单笔风险，只有在获利颇丰的情况下才扩大单笔风险。