05/23：持有浮亏头寸时，我能够感受到自己的心理变化
持仓浮亏了一周的时候，可能就3个交易日吧，内心潜意识里想的就是扛到浮赢了就要赶紧跑，这是典型的散户心理，浮亏死扛、扛到浮赢了就跑路的心理，会阻碍赚大钱，最终的结果就是赚小钱亏大钱。
当然，扛亏本身就是错误的，所以需要止损，哪怕是期权。因为持有浮亏的单子会一直影响心态，影响操作，以至于在开仓的点位时机出来时不敢入场，无法开出新的单子来。
但如果严格止损，就不会影响到后续的心态，但前提是在连续止损了几次后，依然有信心有魄力开下一笔单子。
05/24：期权只适合打游击
期权不适合打持久战，在一个反方向大幅异动打出折价的合适时机快速干一票，不管赚不赚钱都得跑。持有时间久了，时间价值的损耗会磨损心态，从而对后续不相干的操作带来不必要的影响。
我认为期权的游击战最长不要超过三个交易日，除非遇到单方面刹不住车的涨跌，但这种情况极为罕见。具体押注的场景来讲，我认为只有两个场景适合我押注：① 押注事件驱动；② 押注情绪扰动的回归。
事件驱动和情绪扰动其实是一回事，差异无非是事件驱动的消息始终没有被证伪，情绪一直支撑着价格，机会在于押注事件产生到计价的这个过程带来的价格涨跌；情绪扰动则是消息被快速证伪了或者盘面不认可这一消息，情绪很快被释放并导致价格的升贴水被快速挤干净了，这种情况的机会在于押注情绪消散后的价格回归。
05/25：控制好回撤才能上台阶
周末读梁总的投资随笔，每个白手起家的交易员，都需要先做到不亏钱，控制好回撤，再找到盈利模式快速上台阶，最后才有资格去考虑复利和稳步增长。
梁总还提到，基本面简单，但博弈复杂。深表认同。懂基本面但不擅长博弈的，最适合做轻仓长线，用宽止损应对扰动；不懂基本面但擅长博弈的，适合短线打游击，不能格局；真正的高手既要懂基本面，还要懂博弈。
05/26：为什么尽量不要参与震荡
为什么尽量不要参与震荡行情？因为上了杠杆，就需要价格快速脱离成本，且盈亏比还要足够大，能够抵消反复试仓的资金磨损。
为什么尽量不要参与逆势的小反弹或小回调行情？理由同上，逆势的次级折返无法提供大的盈亏比和快速脱离成本去冲抵资金磨损的条件。此外逆大势做次级折返的行情，在遇到黑天鹅时，更容易被摁在板上出不来。
05/27：做商品就是做周期
对于商品而言，大的供应周期就是产能周期，大的需求周期就是利率周期。最美妙的做多环境是利率上行周期配合扩产能周期；最美妙的做空环境是利率下行周期叠加去产能周期。
小一些的周期通常与阶段性的供需错配、上游事故扰动、宏观政策扰动、装置检修等有关系，有的因素持续时间可以很长，有的因素可能是“一日游”，但通常顶部的时间比底部短得多。哪些因素可以视作噪声？哪些因素是要参与进去的？这很考验投研能力，没有定式。
逻辑在，单子就在；趋势在，单子就在；逻辑和趋势都在，单子不停地加。
05/28：商品期货交易的是仓单
商品期货始终交易的是未来的仓单，所谓的逼仓也是逼的仓单，所以期货交易要十分关注交割规则的变化，尤其需要关注交割质量标准（质量升贴水、满足交割要求的产量覆盖范围）、是否品牌交割（品牌升贴水、品牌产能产量、品牌厂商保价决策）、交割仓厂库分布（地区升贴水）、交割方式。
最近多晶硅和焦煤上的交割方式坑了很多人，前者是品牌交割，某威的小作文给市场造成很大的扰动，后者修改规则后的升贴水很坑散户。再往前看，去年3月份修改的工业硅交割规则也很坑爹，盘面的锚直接切换了工业硅牌号，再往前看还有苹果的交割规则修改，处处是坑，一定要万分留意交易所的修改公告，同时要及时学习新规则。
05/29：浮亏头寸真会影响操作
持有浮亏头寸很烦很烦，目前期货的浮亏头寸已经能够很自然地斩断了，但是持有了一点多晶硅期权的浮亏头寸，真烦啊。期权也一样，必须要严格设定一个止损的条件。
郭老师今天发了条吐槽：“向客户渲染无法证实也无法证伪的宏大叙事，只会削弱研究员个人的分析能力和可信度”，这个吐槽非常准确，很多卖方报告尤其是宏观领域的，比如上半年分析trump的关税政策，搞得像他自己亲自参与了贸易谈判一样。卖方真没啥价值，看报告不如看小说。
05/30：选品种是关键，选对了品，坐上趋势就能起飞
选对品种是交易成功最关键的一环。现在对这句话越来越有感触。我把投研一体化拆分为三个环节：分析、交易、心态，交易体系已经能够很好地把握住机会，只要趋势流畅，就能够获利。说白了交易体系就是一些执行的细节，就好比，如果我知道一个品种会有趋势，那我用自己的体系干进去，随便乱搞都能赚到钱，问题的核心在如何知道一个品种有趋势。这就是分析环节的选品。
现在赌场上市了这么多品种，但并不是每个品种都有参与的价值，从交易原则来讲，流动性差的、定价透明度低的品种压根就不值得参与，比如经典的农副谷物。所以选品流动性必须要好，一方面持仓量、成交量、沉淀资金要大，另一方面，盘口要厚，防止大资金进出的剧烈扰动。
另外就是表达观点的替代性选择，比如，如果要表达钢材的需求好，那完全可以用铁矿和焦煤的多头来表达，没必要在成材上做表达。
还有就是成本扰动和成本扰动是不一样的，螺纹的需求可以影响到铁矿的需求，这个链条十分通畅，但聚酯的需求对原油的影响微乎其微，油气煤能源对化工的扰动是单方面的，这是化工做单边十分不讨喜的地方，化工更适合做多品种的套利。整个化工，都严重受制于成本扰动而难以做分析。
05/30：闲不住的手背后是权力的不受制约
凯恩斯主义托底没有错，但就跟交易抄底策略一样，不是什么时候都能用。现在国内所有行业上下游都不赚钱，问题出在哪？财政本身作为经济调节的手段，如果全部涌入供给侧，那结果就是现在的局面：各行各业都卷到没有利润了。闲不住的手到处挥舞指挥棒，不久前的教培、早前的计生、更早前的计经，都是如此，闲不住的手总是到处瞎搞。
改开做了个什么事情？就是把管天管地管空气的那只闲不住的手收起来了一些，沿海民间可以尝试去做商业做贸易做生产，经济一下就盘活了。近两年的经济症结和十几年前很像，始终有那只闲不住的手参与供给侧的产能建设，大过剩也就是自然而然的事情了。但凡这只手挥舞财政大棒往需求侧倾斜一点，也不至于供需结构如此失衡。
再进一步穿透本质，税收和财政作为权力的本质，一方面要决定从谁身上收钱，另一方面要决定怎么花钱，所以怎么收钱和花钱才真正能够体现权力。但设立一个只能戳章和投赞成票的机构，美其名曰最高权力机关，可是这共和吗？恐怕难言。
可以预期到的是，供需矛盾走到现在这个时候，不久以后闲不住的手一定会在供给侧搞出大动静，虽然不会像十年前那样粗暴，但一定是一个波动率陡增的过程。
05/31：要勇敢地追逐行情
这一届实盘大赛，从落雪的操作里学到了很多东西，今天的感触是要大胆地追行情。落雪能在1200下方的时候追空玻璃，能在800的时候追空焦煤，能在60000附近的时候追空碳酸锂，之前没做是因为资金都沉淀在玻璃里，从玻璃出来后就四处出击，这就是高手的魄力和胆识。
这其实是和很多诵经矛盾的，但实际上可能诵经才是有问题的。今天重新理解了一下交易行业中复读的很多正确的废话。当然，顺势和止损一定是对的，这与赚钱的逻辑自洽。今天来扒一扒哪些诵经可能不那么对。
以前说过，巴菲特那些价值投资大师说的都是对的，但仅仅是对少数人而言才是对的。人家的受众是守财之人，有大笔财富需要守。但对普通人来说，诵经巴菲特的名言就会掉到坑里去。好多人炒股票浮亏死扛的时候标榜自己价值投资，笑，这就不细讲了。今天主要讲期货里坑爹的诵经。
首先一个点，就是很多人复读不要追涨杀跌，但追涨杀跌才是顺势的，如果对趋势十分有信心，不追涨杀跌会错过很多机会。从高手的操作来讲，就是要顺势，就是要追涨杀跌，做错了止损就好了。
第二个点就是要轻仓。这其实也很坑，轻仓隐含两种模式，一种是大部分资产都在期货账户里，然后使用很低的仓位，这种模式很容易造成轻仓死扛然后把自己给扛死了。但轻仓还有一种模式，就是大部分资金都在场外，期货账户里只有很少的一部分，然后这部分资金满仓干，梭哈就完事了，剩下的交给期货风控部门。很明显，从个人实践来讲，第二个才是正确的操作。
第三个点就是低位不做空高位不做多。这种说法拉长周期看是对的，但没意义。如果你的资金做进去一年都不能动，那肯定不会在低位做空，但期货市场哪里能够看到一年，能往后看一个月去操作都顶天了。所以这句话也是坑爹的废话。就我自己的实践，驱动远高于估值，要敢于在低位去博傻，玻璃工业硅焦煤碳酸锂上面已经杀掉一大波傻逼的抄底散户了。
暂时想到这么多，期货市场坑爹的语录还有很多，还是要少看点这些傻逼鸡汤，需要自我疗伤的时候，不如玩玩游戏来的实在。
补充：我发现在低位不敢追空简直就是人性的弱点，有一位做得还不错的经理，就抄底了玻璃和焦煤，玻璃大概在1000左右盘整的那两天，他觉得到底了，要试一下，差不多同一时间抄底了焦煤。人性的弱点就是如此，再牛逼的人，也要做足够的修行，修行不够，心理那关克服不了，是没有勇气去追的，哪怕你知道这个价格还远不足以倒逼上游停炉。