投机和投资是两种底层逻辑完全不同的范式。投资更多的是终点交易，忽略中间的价格波动，目标是未来某个时点某个方向上预判到的结果。投机则更多的是过程或节奏交易，换手才是最终目的。
在实操中，很多投资的手法用到投机上，或者分析的方法直接用到操作上，就会出现期望之外的结果。投机的实操还是有很多手法的。
经过了多年的市场暴打，我深刻理解了“分析方法 ≠ 操作方法”这个结论。分析可以用来指路，但对于投机而言，分析的结论直接用来上车会翻车。
- 分析方法：基本面分析、技术分析，可回溯性的解释会带来可预测性的错觉
- 操作方法：价差买卖操作，盈亏比和胜率，解决最底层的操作问题
基本面的供需分析是很重要，宏观分析也很重要，技术分析同样重要。
如果要说哪个最重要，对于周期维度上的分析而言宏观和基本面更重要，而对于交易来说，价格高于一切。毕竟如果不考虑技术分析，那么一个纯基本面导向的入场时机一般都倾向于在分析完成的那个时点。这显然是荒谬的。
因此我们这篇文章主要讨论“术”，价格和成交量的连续数据构成了技术分析的主要对象，技术分析进场点要从“势、位、态”三个要素入手：
- 势：趋势，决定价格运动方向的主轴
- 位：关键价位，定调结构，具有特殊意义
- 态：形态，给出技术分析的入场信号
前一篇文章提到了关键价位，借助关键位来降低试错成本，这篇文章进一步剖析在出现关键价位之后如何识别入场信号。
关键价位是什么：在固定的分析周期内，行情展开过程中具有参考价值的高位或低位价格。需要强调，关键价位不是确认性判断。关键价位可以有很多种，例如：趋势的拐点价格、密集成交区的区间高低点、趋势中的回调形成的中继价位、事件驱动或风险外溢冲击出来的极值价格等。
关键价位之后的入场信号
见位入场：抄底摸顶
见位入场的核心是等待价格测试到关键价位。其隐含假设是：价格来到关键支撑位后不会跌破支撑，或价格涨到关键压力位后不会突破压力位，而是反向运动。
价格在关键支撑/压力位前企稳，并出现小一级别的反转，此时开仓进去，止损放在关键支撑/压力位或这一轮测试关键位的极值上，止损相对较小。
见位入场的核心是对关键位的判断。对关键支撑/压力位的判断有效性越高，胜率也就越高。
需要提到的是，关键位不一定都是密集成交区或前低/前高形成的价位，也可以是事件驱动或其他市场风险外溢带来的情绪性深跌，结合基本面和消息层面的判断，可以有更高的准确度。
例如基本面预期较强的铜，在遇到关税事件的冲击下，小幅打出了一个低点，此时经过相关国家政府之间的协商，关税又被延后了，那么这个由关税事件驱动形成的低点就是一个关键支撑位。
见位入场法十分适合buy the dip策略。
破位入场：价格突破后趋势会延续
突破入场应该是有投机以来就存在的一种方法，其核心是等待价格突破某一关键价位后入场，预期价格将延续突破方向继续运行，隐含假设是：价格突破关键位是市场参与者对信息达成共识的结果，市场对新信息的反应具有持续性，且群体行为会强化这一趋势。简单来讲就是趋势会延续，而非均值回归。
突破入场法的核心也在于对关键价位的识别和假突破的识别。典型的突破入场是价格突破一个密集成交的震荡区间，如果能结合基本面和消息事件，对于假突破可以有更好的过滤。
例如：豆粕跌到一个成本区间并进入震荡，此时，USDA报告大幅下调期末库存，反应到盘面上，价格突破了震荡区间的压力位，那么这种突破往往就是有效的。
间位入场：通过中继位寻找入场点
间位入场我看到过两种解释，一种解释是说，在一个震荡区间内，价格从支撑位涨到压力位的过程中，处于两个关键价位的中间处，此时入场做多，或反过来价格跌到支撑位的中间处入场做空。另一种解释是说，价格实现突破，趋势确立后，在上涨/下跌途中小幅回调，随后再突破时入场。
我倾向于后者的解释，毕竟第一个解释并不是什么好的做单手法。
间位入场法我认为是趋势确立后的入场手法，也可以是浮盈加仓的手法，还可以是错过了反转点和突破点后的补票上车手法，取决于个人的入场偏好。
有的文章认为间位过程中形成的支撑/压力位不够扎实，但我对这个结论持保留意见，因我倾向于结合基本面和盘外消息去寻找支撑位或压力位，这是我用来过滤假信号提高信号有效性的一种补充手段。
总的来讲，间位是一种顺势的做法，是等待趋势确立后的入场手法。
顶位入场：阻力变引力
顶位入场的隐含假设是：价格涨到压力位或跌到支撑位时，在该关键价位附近形成盘整而不立刻反向，那么压力/支撑位的阻力会转变为引力，进而待价格突破后转变为支撑/压力位。
该方法基于观察到的现实：价格在接近支撑/压力位后会立刻反向。那反过来讲，当价格接近支撑/压力位时，如果一直在关键价位附近盘整，那么说明市场在激烈博弈很可能蓄势待发产生突破，顶位入场法就是通过价格在该区域的盘整行为来判断入场时机。
inside bars入场
后面三种入场方法是Nial Fuller在博客learntotradethemarket中分享的方法。
inside bar是指一个K线完全被前面的K线所包含，那么能够包含后面一根或一系列K线的那个K线就叫做mother bar。inside bar体现在更小级别的K线上，看起来就是三角形模式。
inside bar入场法是在价格突破mother bar的最高点或最低点时入场，且mother bar所包含的inside bar越多，潜在的突破可能性越大。
出现inside bar表示市场在一段时间内犹豫不决或激烈争夺，通常出现在价格经过较大幅度上涨或下跌后的整理阶段，也可能出现在市场的转折点以及关键支撑/阻力位等关键价位的争夺上。
inside bar可以作为行情延续的信号，也可以作为行情反转的信号。
止损的设置一般采用mother bar的高点或低点，但是如果mother bar十分大，把止损设置在高点或低点会造成止损很大，此时可以把止损设置在mother bar的中间位置。
pin bars入场：反转信号的抄底摸顶
pin bar也称长十字星、长影线，隐含假设是：隐含假设是价格遇到阻力，被反作用力大幅推动，存在价格反转的可能性。
pin bar如果发生在支撑位或压力位、或者关键移动平均线附近，会有更高的胜率。同样地，顺势的pin bar也会给出更高的胜率。pin bar是一种非常强大的价格行为信号，但前提是它得出现在图表上的正确位置和正确的时间。
fakey bars入场：假突破的反转交易
假突破模式，我也不知道怎么翻译最合适，就叫假突破模式吧，这种模式总是伴随着inside bar出现，带来假突破的假象，随后价格反抽。如下图，左边是看跌假突破模式，向上突破后，价格快速向下收回，如果再向下突破mother bar的最低点，就是入场做空信号；右边是看涨假突破模式，向下突破后快速向上收回，如果再向上突破mother bar的最高点，就是入场做多信号。
入场信号的过滤
入场信号的过滤手法有很多思路。但我认为最核心的是过滤出有效的关键价位。
价差共振
价差共振是指，周期价差有明确的趋势方向，同时日内价差力量足够，且与周期价差的方向相匹配时，就是开仓的时机。
说人话就是，日线上的价格形成有效突破，同时日内价差也拉出了大阳线或大阴线，且日内成交放量。
但价差共振存在止损太宽的问题，伴随宽止损的就是小仓位。止损一定得放在一个关键位置上，不可能随便画一根线就当成止损线。设定止损要从“资金要求、支撑水平、噪音过滤”三要素入手。
总结
文中提到的开仓方法，往本质上溯源，都是在等待不同周期上的趋势确立后的跟随行为。进一步地延伸，投机交易无非就是两种底层思路：动量效应 or 均值回归。
动量效应（也叫趋势持续或惯性效应）认为价格的趋势会延续，过去表现强的资产会继续走强，表现弱的会继续走弱。理论基础一般涉及行为金融学（如投资者反应不足、羊群效应）。均值回归认为价格偏离长期均值后会向均值方向回调。基于统计学和均衡假设（如有效市场假说）理论。
简言之，均值回归是“物极必反”，动量效应是“强者恒强”。两者的交替出现构成了市场周期性的波动与趋势。但无论采用哪种底层思路，投机最好牢记顺势+止损。
最后，投机没有圣杯，投机活动存在无数的不可能三角，而其中止损是交易最必不可分的一部分，我认为接受止损、主动拥抱止损是迈上正确投机的第一步。交易是权衡的艺术。